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股权投资火爆之余,您更应该注意这些事!


    股权投资应该是当前阶段最火爆的私募投资方式之一了,从2014年初私募备案制实施,到现在的山洪式爆发增长,中国私募基金行业风雨兼程,仅用了不到三年的时间,便完成了对公募基金近20年历史的超越。如今,愈来愈多的投资人涉足股权投资,但是大部分的投资者在选择投资方向上不是特别理性。


    其实任何一种投资都不是绝对保险的,或多或少都存在一定的风险性。有些风险要靠预测规避、有些风险要靠控制规避,私募股权投资是长期投资,需要严谨的风险控制体系来保护投资人的利益。那么,私募投资会存在哪些风险,投资者又该如何防范和控制风险呢?今天小编就和大家来聊一聊。

1  项目选择的风险及其控制

    项目选择是项目投资的基础和前提,只有获得了优质项目,后续的投资管理过程才有意义。这就要求项目选择时必须严格把关,按照投资的行业标准、区域标准、项目标准进行项目筛选,对于不符合要求的项目坚决否决。

 行业选择

    一般认为,高回报行业当属垄断型、资源型和能源型的项目,产品具有稀缺性和垄断性,这些行业中的优质项目的年回报率一般都在40%以上。而根据政策的发展,新消费品、新能源等行业正成为潜力型行业,应该高度关注。

区域选择

    项目投资总是发生在特定的空间地域,因此区域投资环境的优劣对投资效果必然会产生影响。优越的投资环境可以减少项目运作成本,从而增加企业的效益。选择因素包括项目所在区域的自然地理环境、经济环境、政策环境、制度环境、法律环境等。

阶段选择

    一般来讲,私募股权基金会根据企业种子期、初创期、成长期及成熟期各阶段的特点与自身优劣势进行匹配,侧重于特定阶段企业的投资。私募股权投资基金还会对各种处于发展转折期的企业进行投资,即投资那些受到资金困扰、力图扭亏为盈的企业。

项目选择

    首先,项目市场潜力问题。是否有足够大的市场容量?是否能够持续高成长?行业平均回报率高不高?

    其次,项目产品或服务核心竞争力问题。是否具有某些方面的独占性、防复制能力(壁垒)及较强的盈利能力?

    再次,管理团队整体素质问题。包括团队成员是否胜任本职工作、诚信经营、团结协作等问题。

    最后,项目合法性、可行性、规模性问题。即被投资企业经营手续和证件是否齐全,所选项目的投资额度是否合适等。


2  项目管理的风险及其控制



项目组合投资

    如果私募股权资金的规模较大,为避免可能造成的单个项目投资彻底失败,一般情况下都要把资金投放到不同的项目中去,由此形成一个项目投资组合。

    如果私募股权基金投资的多个项目分属于不同的行业、不同的区域、处于不同的发展阶段,私募股权基金的整体风险就被大大分解和降低。


分期控制

    私募股权基金可以设计一整套项目管理的风险控制体系,分为事前审查和事中控制。

    事前审查:是对项目实施小组提交的投资方案、投资协议等进行严格的审查,报经投资委员会批准后实施。

    事中控制:是私募股权基金对被投资企业实施非现场监控和参与重大决策等,督促被投资企业及时报告相关事项,掌握企业状况,定期制作、披露相关财务及市场信息,并保管相关原始凭证、资料等。


3  单个投资项目的风险控制

    单个投资项目的风险控制是私募股权基金风险控制的重点,如果每个投资项目的风险都控制住了,私募股权基金的项目投资风险也就能全部控制住了。实践中,单个投资项目的风险控制可以从以下几个方面展开。



分段投资

    分段投资是指私募股权投资基金为有效控制风险,避免企业浪费资金,对投资进度进行分段控制,投资资金的划拨要按照项目进程分阶段进行,而不要一次到位。

股份比例调整

    在项目投资中,私募股权基金运用复合型的金融工具,如转换优先股、可转换债券、附认股权债券或其组合等,进行投资中的股份比例调整,从而降低自己的风险。

合同制约

    为防止企业不利于投资方的行为,保障投资方利益,投资方会在合同中详细制定各种条款,投资合同还可以设置条款保障投资者变现投资的权利和方式,股份比例的调整条件条款,追加投资的优先权,防止股份稀释等。

违约补救

    一般来说,在项目投资初始时期,私募股权基金可以接受少数股权的地位,而项目公司管理层控制大多数股权,但投资方可以与项目公司签订一份投票权协议,以保持在一些重大问题上的特别投票权。



未来

    近几年中国私募基金行业已发展壮大成为资本市场上的一支生力军,基金规模已突破10万亿元大关,成为多层次资本市场的重要组成部分。而且私募基金认购门 槛高达百万,对许多投资者来讲并不是一笔小数目,所以一切可能导致私募基金风险出现的因素投资者都必须知道,并了解如何控制风险。


来源:sohu财经